Модель экономики нефтегазовых проектов в Quantrix: NPV, EMV и риск «сухой» скважины
Эта модель экономики нефтегазовых проектов оценивает четыре проекта разведки и добычи одновременно, на горизонте 20 лет и в трех сценариях: доразработку нефтяного месторождения и три поисковых объекта — два нефтяных и один газовый. Каждый поисковый объект взвешивается по вероятности успеха с учетом стоимости «сухой» скважины. Модель построена в Quantrix, и ее можно получить бесплатно вместе с 30-дневной пробной версией Quantrix. Все названия и цифры в модели вымышлены.
Что входит в модель?
| Проект | Тип | Доля участия | Вероятность успеха | Начало добычи |
|---|---|---|---|---|
| Aster Redevelopment | Доразработка нефтяного месторождения | 70% | 100% | Год 2 |
| Aster Exploration | Поиск нефти | 70% | 35% | Год 5 |
| Borealis Gas | Поиск газа | 50% | 45% | Год 5 |
| Cobalt Oil | Поиск нефти | 60% | 25% | Год 6 |
Все результаты рассчитаны на долю участия компании, в евро. Горизонт модели — 20 лет, три сценария. Пессимистичный сценарий снижает цены на нефть и газ на 15%, повышает капитальные затраты на 10% и операционные на 5%, уменьшает добычу и запасы. Оптимистичный сценарий повышает цены на 15%, снижает капитальные затраты на 5% и увеличивает добычу и запасы.
Какие допущения можно менять?
- Добыча: год начала добычи, срок разработки, годы выхода на полку и полки, уровни добычи нефти и газа на полке, гиперболическое падение (Арпс), коэффициент эксплуатации, добыча воды и извлекаемые запасы
- Скважины и капитальные затраты: годовой график поисковых, эксплуатационных и нагнетательных скважин со стоимостью скважины; бюджеты на сейсмику, обустройство и трубопроводы с распределением по годам; затраты на ликвидацию
- Операционные затраты: постоянные затраты, переменные затраты на баррель н. э., обработка воды, тарифы на транспорт нефти и газа, ремонт скважин по средней наработке и плановые остановки объектов с фиксированной периодичностью
- Цены и макропараметры: Brent в долларах США, цена газа в евро за МВт·ч, дифференциал цены нефти, курс EUR/USD и инфляция затрат
- Фискальные условия и риск: роялти на нефть и газ, ставка налога на прибыль, лимит переноса убытков, ставка дисконтирования, доля участия и вероятность успеха по каждому проекту
- Сценарии: каждое допущение может иметь свое значение в базовом, пессимистичном и оптимистичном сценарии
Что рассчитывает модель?
- валовую и чистую добычу нефти, газа и воды и добычу в баррелях нефтяного эквивалента
- выручку, роялти, операционные и капитальные затраты и затраты на ликвидацию по каждому проекту и году
- учет по методу успешных затрат: сейсмика списывается на расходы, скважины и обустройство капитализируются и амортизируются производственным методом
- налог на прибыль отдельно по каждому проекту (ring-fencing), с переносом убытков и лимитом их зачета
- чистый и накопленный денежный поток, максимальную потребность в финансировании и год окупаемости
- NPV, IRR, индекс рентабельности и удельные технические затраты на баррель н. э.
- NPV «сухой» скважины и ожидаемую денежную стоимость (EMV) для каждого поискового объекта
- контрольный слой, который проверяет денежный поток, добычу, амортизацию и распределение капитальных затрат в каждом сценарии
Что показывает модель?
NPV без учета риска говорит: разрабатывать все четыре проекта. При ставке дисконтирования 10% они вместе стоят 178,3 млн евро, максимальная потребность в финансировании — 198,6 млн евро, окупаемость — на 8-й год. EMV взвешивает каждый поисковый объект по вероятности успеха с учетом стоимости «сухой» скважины, и с учетом риска портфель стоит 83,0 млн евро.
Разницу хорошо видно на Cobalt Oil. В случае успеха проект стоит 11,0 млн евро. При вероятности успеха 25% и приведенной стоимости «сухой» скважины 11,9 млн евро его EMV составляет −6,2 млн евро: проект стоит разрабатывать, если месторождение найдено, но бурить его не стоит. В пессимистичном сценарии стоимость всего портфеля с учетом риска падает примерно до нуля (−0,7 млн евро), и только в оптимистичном сценарии бурение Cobalt Oil оправдано (2,4 млн евро).
Почему Quantrix, а не Excel?
Четыре проекта, три сценария и 20 лет — это 240 сочетаний «проект–сценарий–год», и для каждого поискового объекта нужен вариант «сухой» скважины рядом с вариантом успеха. В электронной таблице это означает скопированные блоки для каждого проекта и сценария. В Quantrix каждая формула пишется один раз и действует для всех проектов, сценариев и лет: формула EMV ниже рассчитывает все двенадцать сочетаний «проект–сценарий». Чтобы добавить пятый объект или еще один ценовой сценарий, достаточно добавить один элемент — все расчеты, итоги и дашборды учтут его автоматически.
Как построена модель?
Модель сгенерирована по техническому заданию на обычном языке нашим ИИ-конструктором моделей Quantrix (на английском), затем проверена и протестирована. Тем же способом можно построить модель под ваши проекты, фискальные условия и отчеты. Как экономика проектов, портфель и бизнес-план работают в одной системе, описано на странице моделирование экономики нефтегазовых проектов и в кейсе RAG (на английском).
Чего нет в модели
Демонстрационная модель использует один фискальный режим и финансирование за счет собственных средств, чтобы логика оставалась наглядной. Каждый из следующих элементов можно добавить, когда мы адаптируем модель под ваши проекты:
- соглашения о разделе продукции и сервисные контракты вместе с концессией (роялти и налог на прибыль), используемой здесь, или вместо нее
- долговое финансирование и баланс; сейчас проекты финансируются за счет собственных средств
- взгляд партнеров и варианты участия, например 100% проекта, доля компании и уменьшение доли (farm-down); сейчас результаты рассчитаны на одну долю участия по каждому проекту
- терминальная стоимость и оборотный капитал
- профили добычи от ваших инженеров-разработчиков, импортируемые вместо кривой «выход – полка – падение»
- ваши данные по проектам вместо вымышленных названий и цифр
Укажите, что из этого вам нужно, в поле сообщения формы ниже.
Получите модель вместе с пробной версией
Запросите бесплатную 30-дневную пробную версию Quantrix ниже, и мы пришлем эту модель экономики нефтегазовых проектов вместе со ссылкой для загрузки. Если вы хотите адаптировать ее под свои проекты или фискальные условия, напишите об этом в поле сообщения.
Получите полный доступ к Quantrix — бесплатно на 30 дней
Мы просим вас указать несколько деталей, чтобы отправить ссылку на загрузку и помочь вам быстро начать работу. Ваша информация остаётся конфиденциальной — никакого спама и никакой банковской карты.
Почему это выгодно:
